কেন সবাই হঠাৎ মার্কিন বন্ডের বাজারে এত আগ্রহী

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের বাণিজ্য শুল্কের দ্বারা ছড়িয়ে পড়া বিশৃঙ্খলার পরে এই সপ্তাহে বিশ্বজুড়ে শেয়ার বাজারগুলি তুলনামূলকভাবে নিষ্পত্তি হয়েছে।

তবে বিনিয়োগকারীরা এখনও বাজারের এমন একটি অংশ ঘনিষ্ঠভাবে দেখছেন যা নাটকীয়ভাবে খুব কমই সরে যায় – মার্কিন বন্ডের বাজার।

সরকারগুলি জনসাধারণের ব্যয়ের জন্য অর্থ সংগ্রহের জন্য – মূলত একটি আইইউ – বন্ড বিক্রি করে এবং বিনিময়ে তারা সুদ দেয়।

সম্প্রতি, একটি অত্যন্ত বিরল পদক্ষেপে মার্কিন সরকারকে তার বন্ডগুলিতে যে হার দিতে হয়েছিল তা তীব্রভাবে বেড়েছেবন্ডের দামগুলি নিজেরাই পড়েছে।

অস্থিরতা পরামর্শ দেয় যে বিনিয়োগকারীরা বিশ্বের বৃহত্তম অর্থনীতিতে আস্থা হারাচ্ছে।

আপনি ভাবতে পারেন যে এটি আপনাকে বিরক্ত করা খুব রহস্যজনক, তবে এখানে কেন এটি গুরুত্বপূর্ণ এবং কীভাবে এটি প্রেসিডেন্ট ট্রাম্পের শুল্কের বিষয়ে পরিবর্তন করতে পারে তা এখানে।

যখন কোনও সরকার অর্থ ধার নিতে চায়, তখন এটি সাধারণত আর্থিক বাজারে বিনিয়োগকারীদের বন্ড বিক্রি করে তা করে।

একটি বন্ড মূলত একটি আইওইউ – বিনিয়োগকারীদের বন্ড কেনা এবং অর্থ nding ণ দেওয়ার বিনিময়ে সরকার সুদের অর্থ প্রদান করে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে, বন্ডগুলি “ট্রেজারি” হিসাবে পরিচিত।

বন্ডটি “পরিপক্ক” – অন্য কথায়, মেয়াদ শেষ হওয়ার পরে পুরো এবং চূড়ান্ত অর্থ প্রদানের আগে বেশ কয়েকটি প্রাক -সম্মতিযুক্ত বছরগুলিতে এই জাতীয় অর্থ প্রদান করা হয়।

বন্ড কিনে বিনিয়োগকারীরা মূলত আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলি নিয়ে গঠিত, পেনশন তহবিল থেকে শুরু করে ব্যাংক অফ ইংল্যান্ডের মতো কেন্দ্রীয় ব্যাংক পর্যন্ত।

বিনিয়োগকারীরা সরকারী বন্ড কিনে কারণ তাদের অর্থ বিনিয়োগের জন্য নিরাপদ জায়গা হিসাবে দেখা হয়। কোনও সরকার এই অর্থ পরিশোধ করবে না, বিশেষত আমেরিকার মতো অর্থনৈতিক পরাশক্তি।

সুতরাং যখন অর্থনীতি অশান্ত হয় এবং বিনিয়োগকারীরা অস্থির স্টক এবং শেয়ার বাজারের বাইরে অর্থ নিতে চায়, তারা সাধারণত সেই নগদটি মার্কিন বন্ডে রাখে।

তবে সম্প্রতি তা হয়নি।

প্রাথমিকভাবে, 2 এপ্রিল তথাকথিত “লিবারেশন ডে” শুল্কের ঘোষণার পরে শেয়ার কমে যাওয়ার পরে বিনিয়োগকারীরা মার্কিন বন্ডে ভেসে উঠেছে বলে মনে হয়েছিল।

যাইহোক, যখন এই শুল্কগুলির মধ্যে প্রথমটি 5 এপ্রিল লাথি মেরেছিল এবং ট্রাম্প সেই সপ্তাহান্তে তার নীতিমালায় দ্বিগুণ হয়ে যায়, বিনিয়োগকারীরা সরকারী বন্ডগুলি ডাম্পিং শুরু করেমার্কিন সরকারকে সুদের হার প্রেরণে অর্থ ধার্য করার জন্য অর্থ প্রদান করতে হবে।

মার্কিন সরকারের orrow ণ নেওয়ার জন্য তথাকথিত ফলন 10 বছরেরও বেশি সময় ধরে 3.9%থেকে 4.5%এ উন্নীত হয়েছে, 30 বছরের ফলন প্রায় 5%বেড়েছে। উভয় দিকের 0.2% এর চলাচলকে একটি বড় বিষয় হিসাবে বিবেচনা করা হয়।

নাটকীয় বিক্রয় কেন? সংক্ষেপে, মার্কিন অর্থনীতিতে শুল্কের প্রভাব সম্পর্কে অনিশ্চয়তার ফলে বিনিয়োগকারীরা আর সরকারী বন্ডকে এ জাতীয় নিরাপদ বাজি হিসাবে দেখেন না, তাই তাদের কেনার জন্য আরও বড় রিটার্নের দাবি জানানো হয়েছিল।

যত বেশি অনুভূত ঝুঁকি তত বেশি, ফলন বিনিয়োগকারীরা এটি গ্রহণের জন্য ক্ষতিপূরণ দিতে চান।

মার্কিন সরকার যদি debt ণ সুদের ay ণ পরিশোধের জন্য আরও বেশি ব্যয় করে, তবে এটি বাজেট এবং জনসাধারণের ব্যয়কে প্রভাবিত করতে পারে কারণ সরকারের পক্ষে নিজেকে টিকিয়ে রাখা আরও ব্যয়বহুল হয়ে যায়।

তবে এটি পরিবারের উপর এবং আরও বেশি ব্যবসায়ের উপরও সরাসরি প্রভাব ফেলতে পারে।

অক্সফোর্ড ইকোনমিক্সের শীর্ষস্থানীয় বিশ্লেষক জন কানভান বলেছেন, যখন বিনিয়োগকারীরা সরকারের অর্থ nd ণ দেওয়ার জন্য উচ্চতর হার চার্জ করেন, তখন আরও ঝুঁকিযুক্ত যেমন বন্ধক, ক্রেডিট কার্ড এবং গাড়ি loans ণও বেশি nding ণ দেওয়ার জন্য অন্যান্য হারগুলিও বাড়তে থাকে।

ব্যবসায়গুলি, বিশেষত ছোটগুলি, orrow ণ গ্রহণের হারের কোনও তাত্ক্ষণিক পরিবর্তনের কারণে সবচেয়ে বেশি ক্ষতিগ্রস্থ হতে পারে, কারণ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে বেশিরভাগ বাড়ির মালিকরা 15 থেকে 30 বছরের মধ্যে স্থির-হারের চুক্তি করেছেন। যদি ব্যবসায়গুলি credit ণের অ্যাক্সেস পেতে না পারে, তবে এটি অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি থামাতে পারে এবং সময়ের সাথে সাথে চাকরির ক্ষতি হতে পারে।

মিঃ কানভান যোগ করেছেন যে ব্যাংকগুলি অর্থ nding ণ দেওয়ার ক্ষেত্রে আরও সতর্ক হয়ে উঠতে পারে, যা মার্কিন অর্থনীতিতে প্রভাব ফেলতে পারে।

তিনি বলেন, প্রথমবারের ক্রেতারা এবং বাড়িতে চলে যেতে ইচ্ছুকরাও বেশি ব্যয়ের মুখোমুখি হতে পারে, যা দীর্ঘ মেয়াদে আবাসন বাজারকে প্রভাবিত করতে পারে। এটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ছোট ব্যবসায়ীদের কাছে তাদের বাড়ির ইক্যুইটি জামানত হিসাবে ব্যবহার করতে শুরু করে সাধারণ।

শুল্ক প্রবর্তনের পরে, ট্রাম্প তার জাতিকে “কঠোর” করার আহ্বান জানিয়েছিলেন, তবে এটি চাকরির সম্ভাব্য হুমকি বলে মনে হয় এবং মার্কিন অর্থনীতি রাষ্ট্রপতিকে তার ট্র্যাকগুলিতে থামিয়ে দেয়।

বন্ডের বাজারে রাকশন অনুসরণ করার পরে, তিনি চীন বাদে প্রতিটি দেশে উচ্চতর শুল্কের জন্য 90 দিনের বিরতি প্রবর্তন করেছিলেন। সমস্ত দেশে 10% কম্বল শুল্ক এখনও রয়ে গেছে।

এটি ট্রাম্পের জন্য একটি চাপ পয়েন্ট প্রমাণ করেছে – এবং এখন বিশ্ব এটি জানে।

“যদিও রাষ্ট্রপতি ডোনাল্ড ট্রাম্প শেয়ার বাজারের বিক্রয়কে প্রতিহত করতে সক্ষম হয়েছিলেন, একবার বন্ডের বাজারটিও দুর্বল হতে শুরু করলেও এটি ভাঁজ হওয়ার আগে এটি কেবল সময়ের বিষয় ছিল,” ক্যাপিটাল ইকোনমিক্সের উত্তর আমেরিকার প্রধান অর্থনীতিবিদ পল অ্যাশওয়ার্থ বলেছেন।

ইউএস মিডিয়া রিপোর্ট অনুসারে, এটি ট্রেজারি সেক্রেটারি স্কট বেসেন্ট ছিলেন, তিনি ব্যবসায়ী নেতাদের কাছ থেকে আহ্বান জানিয়েছিলেন, যারা ট্রাম্পকে দমন করার ক্ষেত্রে মূল ভূমিকা পালন করেছিলেন।

বন্ডের বাজারের প্রতিক্রিয়া ২০২২ সালের সেপ্টেম্বরের প্রাক্তন প্রধানমন্ত্রী লিজ ট্রাসের কুখ্যাত মিনি-বাজেটের সাথে তুলনা করার দিকে পরিচালিত করেছে। অপ্রয়োজনীয় ট্যাক্স কাটগুলি তত্কালীন বিনিয়োগকারীদের স্পোকড করেছিল, যারা যুক্তরাজ্যের সরকারী বন্ডগুলি ফেলে দিয়েছিল, যার ফলে ব্যাংক অফ ইংল্যান্ড কোলাপস থেকে পেনশন তহবিলের জন্য বন্ড কেনার জন্য পদক্ষেপ নিয়েছিল।

কিছু বিশ্লেষক পরামর্শ দিয়েছিলেন যে আমেরিকার কেন্দ্রীয় ব্যাংক, মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ, বিক্রয়-বন্ধ আরও খারাপ হয়ে গেলে পদক্ষেপ নিতে বাধ্য হতে পারে।

বন্ডের ফলন স্থির হয়ে গেলেও কেউ কেউ যুক্তিযুক্ত হতে পারে যে কম্বল শুল্কগুলি লাথি মারার আগে তারা উচ্চতর থাকার কারণে ইতিমধ্যে ক্ষতি হয়েছে।

“যুক্তিযুক্তভাবে সবচেয়ে উদ্বেগজনক দিক [recent] টামাল … মার্কিন ট্রেজারি বন্ড এবং ডলারের একটি উদীয়মান ঝুঁকির প্রিমিয়াম এবং ২০২২ সালে যুক্তরাজ্যের যে অভিজ্ঞতা রয়েছে তার অনুরূপ, “ক্যাপিটাল ইকোনমিক্সের উপ -প্রধান বাজারের অর্থনীতিবিদ জোনাস গোলটারম্যানের মতে।

তবে আপনি যদি প্রথমবারের ক্রেতা বা আপনার বাড়ি বিক্রি না করে থাকেন তবে আমেরিকানরা নতুন সংক্ষিপ্ত-মেয়াদী স্থির ডিলগুলি সুরক্ষিত করা ব্রিটিশদের বিপরীতে, উচ্চতর বন্ধকী ব্যয়ের দ্বারা অবিলম্বে আঘাত হানার সম্ভাবনা কম।

ডয়চে ব্যাংকের মতে, ২০১০ সাল থেকে মার্কিন বন্ডের বিদেশী মালিকানা প্রায় দ্বিগুণ হয়ে গেছে, ৩ ট্রিলিয়ন ডলার বেড়েছে।

জাপানের সর্বাধিক মার্কিন ট্রেজারি রয়েছে, তবে এই বিশ্বব্যাপী বাণিজ্য যুদ্ধের মার্কিন খিলান শত্রু চীন বিশ্বব্যাপী মার্কিন সরকারের debt ণের দ্বিতীয় বৃহত্তম ধারক।

বিশাল শুল্কের সাথে আঘাত হানার প্রতিক্রিয়া হিসাবে এটি debt ণ বিক্রয় বন্ধ করে দিয়েছে কিনা তা নিয়ে প্রশ্ন উত্থাপিত হয়েছিল।

যাইহোক, এটি কোনও ফায়ার বিক্রয় “মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে আঘাতের চেয়ে চীনকে আরও বেশি দারিদ্র্য করবে” বলে এটি অসম্ভব, মূলধন অর্থনীতি অনুসারে।